假設一個市場，有兩個人在賣燒餅，而且只有兩個人，姑且稱他們為燒餅甲、燒餅乙。

假設他們的燒餅價格沒有物價局監管。

假設他們每個燒餅賣一元錢就可以保本（包括他們的勞動力價值）。

假設他們的燒餅數量一樣多。　　——經濟模型都這樣，假設需要很多。　　

 

再假設他們生意很不好，一個買燒餅的人都沒有。這樣他們很無聊地站了半天。　　

甲說：好無聊。　　乙說：好無聊。　　看故事的你們說：好無聊。　　這個時候的市場叫做很不活躍！　　

為了讓大家不無聊，甲對乙說：要不我們玩個遊戲？乙贊成。　　

 

於是，故事開始了……　　甲花一元錢買乙一個燒餅，乙也花一元錢買甲一個燒餅，現金交付。

甲再花2元錢買乙一個燒餅，乙也花2元錢買甲一個燒餅，現金交付。　　

甲再花3元錢買乙一個燒餅，乙也花3元錢買甲一個燒餅，現金交付。　　……　　

於是在整個市場的人（包括看故事的你）看來燒餅的價格飛漲，不一會兒就漲到了每個燒餅60元。

但只要甲和乙手上的燒餅數一樣，那麼誰都沒有賺錢，誰也沒有虧錢，但是他們重估以後的資產“增值”了！甲乙擁有高出過去很多倍的“財富”，他們的身價提高了很多，“市值”增加了很多。　　

 

這個時候有路人丙，一個小時前路過的時候知道燒餅是一元一個。現在發現是60元一個，他很驚訝。　　

一個小時以後，路人丙發現燒餅已經是100元一個，他更驚訝了。　　

又一個小時以後，路人丙發現燒餅已經是120元一個了，他毫不猶豫地買了一個，因為他是個投資兼投機家，他確信燒餅價格還會漲。價格還有上升空間，並且有人給出了超過200元的“目標價”（在股票市場，他叫股民，給出目標價的人叫研究員）。　　

在燒餅甲、燒餅乙“賺錢”的示範效應下，甚至路人丙賺錢的示範效應下，接下來買燒餅的路人越來越多，參與買賣的人也越來越多，燒餅價格節節攀升，所有的人都非常高興，因為很奇怪：所有人都沒有虧錢……　　

 

這個時候，你可以想見，甲和乙誰手上的燒餅少，即誰的資產少，誰就真正賺錢了。參與購買的人，誰手上沒燒餅了，誰就真正賺錢了！而且賣了的人都很後悔——因為燒餅價格還在飛快地漲……　　那誰虧了錢呢？　　答案是：誰也沒有虧錢，因為很多出高價購買燒餅的人手上持有大家公認的優質等值資產——燒餅！而燒餅顯然比現金好！現金存銀行能有多少利息啊？哪比得上價格飛漲的燒餅啊？甚至大家一致認為市場燒餅供不應求，可不可以買燒餅期貨呢？於是出現了認購權證……　　

有人問了：買燒餅永遠不會虧錢嗎？看樣子是的。但這個世界就那麼奇怪，突然市場上來了一個叫李子的，李子曰：有虧錢的時候！　　那哪一天大家會虧錢呢？　　

假設一：市場上來了個物價部門，他認為燒餅的定價應該是每個一元。（監管）　　

假設二：市場出現了很多做燒餅的，而且價格就是每個一元。（同樣題材）　　

假設三：市場出現了很多可供玩這種遊戲的商品。（發行）　　

假設四：大家突然發現這不過是個燒餅！（價值發現）　　

假設五：沒有人再願意玩互相買賣的遊戲了！（真相大白）　　

如果有一天，任何一個假設出現了，那麼這一天，有燒餅的人就虧錢了！那誰賺了錢？就是最少佔有資產——燒餅的人！　　

 

這個賣燒餅的故事非常簡單，人人都覺得高價買燒餅的人是傻瓜，但我們再回首看看我們所有在證券市場的人們吧。這個市場的有些所謂的資產重估、資產注入何嘗不是這樣？在ROE（淨資產收益率——編導者注）高企，資產有高溢價下的資產注入，和賣燒餅的原理其實一樣，誰最少地佔有資產，誰就是賺錢的人，誰就是獲得高收益的人！　　

所以作為一個投資人，要理性地看待資產重估和資產注入，忽悠別人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的錢！　　

在高ROE下的資產注入，尤其是券商借殼上市、增發購買大股東的資產、增發類的房地產等等資產注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！　　因為，你很可能成為一個持有高價燒餅的路人

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輕鬆一下，搏君一笑。這故事真的非常的好笑~~但是仔細想想@@,也許你就不一定還能笑出來了。我想，原作者想表達的只是最後一段話，但整個過程，整個比喻，不管是做哪個金融衍生交易品投機，請一定要提醒自己。

 

別忘了，只要是商品都有所謂地心引力效應。雖然說，長時間來講“優質資產”總是回升值，因爲相對地心引力效應，商品價格又有一個假設從零開始但不會回到零（如果政體安定，並且當地不受戰爭威脅，又是個假設~~）。相比之下，貨幣大概是交易品中波動區間相對安定的品種了。至少如果匯率變動太誇張，信用價值不會被國際接受的，也就當然不可能將它這種幣種丟到外匯市場公開交易…………。說遠了，又跑題~~

[ 本帖最後由 francious 於 2010-2-3 02:14 編輯 ]

很簡單也很有寓意的文章！ 投資前一定要認清自己的標的，不要一昧的跟隨大眾！

心生貪婪意念就易蹈盲從陷阱!

hmmm~~這就是爲啥需要各種分析手段的原因了！！

投機金融衍生交易品的價值是什麽？投機沒有生産任何東西，也沒為任何社會上的人們提供服務那是不是對社會發展就沒有貢獻了呢？
我啊！！是這麽理解的，某個角度來説，當然是有貢獻的。它為資金的流動性提供了一個很好的平臺。
如果說金融行爲的本質在於“借”“貸”。
那麽借貸對社會發展有什麽貢獻呢？

看看美國就知道了，你不要看美國現在這個樣子。百足之蟲死而不僵，他今天發生金融危機，都還是比世界其他的國家有錢。
那他是怎麽發展起來的呢？借別人的錢來用，用其他國家的錢去外交、去借給另外的其他國家、去發展國防武力。這就是金融@@

那有才能卻沒有錢的企業要怎麽發展起來？融資。融資是跟誰借錢？跟“投資人”，一級市場的投資人。每年再給他們股息。但是說真的，股息、分紅，幾年回本？幾十年？十幾年？

 

ok，你要快速回本，怎麽做？賣股票，二級市場上交易，把它炒高了賣出去。(這跟建築商賣樓一樣，建築成本百萬的他都可以賣到千萬上億）那業績好不好有什麽關係？有啊！！投機交易者有關，業績好，就比較多人追捧，有“業績保障”嘛！！但跟他們原始發行者有個鬼關係！！

 

那麽，好了這裡是重點。那爲啥投機者有貢獻？很簡單，上市企業要錢，找一級市場投資者融資，那這些投資者爲啥願意花這麽一大筆錢投資。因爲他們相信他們不論怎麽樣在二級市場都穩賺不賠。（一二級市場的差價是非常大的。），也就是說投機者的“傻”，間接的讓實業可以發展起來，並提供更多就業機會。

 

所以我們是有貢獻的，哈哈~~。好吧！！那麽知道了自己是傻瓜的一分子后，該怎麽辦？讓自己“不傻”呢？很簡單如果大部分的人都是抱著賭博的心態，那你就用方法，找可以穩定獲利的方式，不要想暴富，但要有可以穩定慢慢抽其他盲目、找死的其他“傻蛋”的血。

 

有句名言，忘了哪個名人說的：如果你在牌桌上，十分鈡還看不出這場牌局誰是冤大頭，那你就有可能成爲那個冤大頭。那避免成爲冤大頭的辦法是什麽？尋找“看得清”的辦法——那就是學習各種分析手段。

 

是傻瓜不要緊，當最笨或最聰明的傻瓜就好。那些搖擺不定的傻瓜，死得最快。那所謂貪不貪婪，其實就是觀念上的問題。我下的定義是“把握你能把握的”而不是“把握你希望把握的”。

那當然，前提是要知道自己可以把握的是什麽？做什麽事都一樣，要試著先了解自己。

 

ps：要找到原則，有用的原則，並繼續執行。有必要的話甚至觀念都可以因原則而捨棄。比如説貪不貪婪，恐不恐懼這些是相對的。

說到觀念，一個題外話：佛教古代說不殺生，所以都吃素對吧？但是後來科學證明了，植物也是生命，鬧笑話了吧，還不是每天造殺孽！！那怎麽不殺生？餓死自己什麽也不吃，還不是一樣殺生了。（所以哦！！爲啥我不喜歡“教派”的原因，如果世界真有神明，也不會喜歡看他們牽強附會自我解釋做了一堆蠢事，而且還是拿“神明”的名義去做的。這裡沒有對佛教不敬的意思，只是隨手擧個例子，有不恰當的，請多包涵）哈哈~~所以哦！！意思是爲啥觀念是相對的，因爲觀念跟“認知”有關，取決于認知。（如果說真有神，那麽去認知世界上的道理，窮究所有可能，比起去信教，更能接近神，看清神的智慧吧？一樣，比方。）

好精闢喔!我覺得好奇怪，你們打字好快我喔，不知道我甚麼時候打字也可以快一點。想說的換成文字，總有一點距離...蚵蚵 。觀念真的重要，觀念通理解能分系能力會加速通過迷惑區。寓言故事有他的期發性，增加我的智慧，謝謝。

能用燒餅來隱喻實際的股票市場，真是不簡單，讓我獲益良多呀

很有啟發性.值得深入思考.感謝學習的機緣與創造學習園地的大德